Electrice.MD's Blog

Cele doua ţări, care deţin cele mai mari rezerve monetare din lume, doresc să pună capăt supremaţiei dolarului pe pieţele financiare şi cer crearea unei noi monede internaţionale. FMI este de acord că o astfel de măsură ar întări stabilitatea sistemului financiar mondial.

China şi Rusia, două dintre cele mai mari ţări emergente, fac presiuni pentru introducerea unei noi monede internaţionale care să poată fi folosită pentru păstrarea rezervelor monetare, ceea ce ar însemna încheierea supremaţiei dolarului american pe pieţele financiare. În prezent, circa 70% din rezervele monetare mondiale sunt denominate în dolari, potrivit Fondului Monetar Internaţional, iar multe ţări sunt nevoite să-şi diversifice finanţele pentru a evita expunerea excesivă faţă de economia americană, scrie presa străină, citată de Ziarul Financiar şi ECOnomist.

Ruşii şi chinezii se tem că vor pierde sute de miliarde de dolari în cazul în care dolarul american se va deprecia puternic ca urmare a emisiunii monetare masive necesară punerii în aplicare a programelor de susţinere a economiei concepute de administraţia Obama.

China trage semnalul de alarmă
Zhou Xiaochuan, guvernatorul băncii centrale chineze, a propus lansarea unei noi monede mondiale, mizând în special pe ideea că actuala criză a fost generată de interdependenţele excesive între monedele naţionale şi dolar. Statutul dolarului american de monedă de rezervă internaţională a permis Statelor Unite să acumuleze deficite bugetare uriaşe, finanţate de exporturile ţărilor mari, Xiaochuan argumentând că un nou sistem monetar de rezervă, controlat de Fondul Monetar Internaţional (FMI), s-ar putea dovedi mult mai stabil şi mai viabil din punct de vedere economic.

Criza economică mondială a scos la suprafaţă vulnerabilităţile inerente şi riscurile sistemice ale regimului monetar internaţional existent în prezent. Oficialii chinezi sunt îngrijoraţi că uriaşele rezerve străine denominate în dolari şi-ar putea pierde considerabil din valoare în următorii ani, în condiţiile în care China dispune de cele mai mari rezerve valutare străine la nivel mondial, estimate la 2 000 mlrd. dolari.

Summit-ul G20 organizat pe 2 aprilie la Londra s-a finalizat fără luarea unei decizii cu privire la propunerea Chinei de a se introduce o monedă mondială de rezervă. Ca alternativă, s-a aprobat suplimentarea Drepturilor Speciale de Tragere (DST) cu 250 mlrd. dolari. India şi China, care deţin peste 30% din rezervele monetare mondiale şi reprezintă peste 40% din populaţia globului, participă cu doar 5% la valoarea agregată a acestor DST-uri. Circa 40% din DST-urile agregate vor fi puse la dispoziţia Statelor Unite şi a Europei, dolarul continuând să domine astfel rezervele internaţionale.

Kremlinul aduce în prim-plan utilizarea unor monede regionale
Preşedintele rus Dmitri Medvedev pune, de asemenea, sub semnul întrebării viitorul dolarului în postură de monedă de rezervă, declarând la sfârşitul săptămânii trecute că utilizarea unui sistem format din valute regionale ar putea reface stabilitatea economiei mondiale. Pentru contracararea crizei actuale, Rusia a propus o serie de monede regionale de rezervă, printre care se numără şi rubla pentru Comunitatea Statelor Independente sau yenul pentru o serie de ţări asiatice.

Rusia a realizat demersuri în acest sens, debarasându-se de o parte din rezervele valutare denominate în dolari. La sfârşitul anului trecut, ponderea rezervelor ruseşti în euro a depăşit-o pe cea a rezervelor în dolari.

Discuţii similare ar putea domina următoarea reuniune a statelor BRIC (Brazilia, Rusia, India şi China, cele mai mari ţări emergente), programată pe 16 iunie, în condiţiile în care acestea au jucat un rol major în contracararea turbulenţelor economice. Acest rol s-a concretizat în participarea la grupurile de lucru ale comisiilor financiare ale FMI şi reprezentarea directă în cadrul unor noi instituţii financiare.

FMI este de acord cu înlocuirea dolarului
FMI a anunţat că este foarte posibil să facă demersurile necesare pentru introducerea unei noi monede mondiale de rezervă care să înlocuiască, în timp, dolarul, scrie Bloomberg. Drepturile Speciale de Tragere ar putea reprezenta baza de raportare pentru această nouă monedă, a declarat John Lipsky, directorul adjunct al FMI. “Există multe, foarte multe motive pe termen lung pentru a trece la un asemenea sistem. Însă aceasta nu este o decizie rapidă, bruscă sau uşoară”, a precizat Lispky, adăugând că măsura va avea dimensiuni “revoluţionare”.

“Este bizar că pe de o parte promovăm o economie internaţională multipolară, o diversificare comercială în creştere, iar pe de altă parte avem o variantă unică în termeni de tranzacţii monetare. Situaţia în sine creează instabilitate”, a declarat Ousmene Mandeng, director al departamentului de consultanţă pentru investiţii în sectorul public al companiei Ashmore Investment Management.

Beijingul propune extinderea coşului din care este compus DST-ul
China mai propune şi extinderea coşului valutar la care se raportează DST-urile (format în prezent doar din dolarul american, yen, euro şi lira sterlină), incluzându-se monedele naţionale ale ţărilor în curs de dezvoltare cu scopul creării unui climat viabil pentru comerţul şi tranzacţiile financiare internaţionale. Ideea de bază include încredinţarea unei fracţiuni din rezervele materializate în DST-uri unor structuri administrate colectiv de FMI şi raportarea DST-urilor, în cele din urmă, ca monedă de rezervă internaţională. Ideea nu este nouă, fiind vehiculată şi în trecut de economişti celebri. John Maynard Keynes a venit cu o propunere similară în anii ’40, sugerând introducerea conceptului “bancor” ca etalon şi monedă de rezervă.

În condiţiile în care China îşi va pierde “apetitul” pentru activele financiare denominate în dolari, costurile împrumuturilor vor creşte pentru americani şi vor îngreuna implementarea pachetelor de stimulare economică concepute de administraţia Obama. Din acest punct de vedere, dominaţia dolarului este considerată a fi incorectă, întrucât permite SUA să acumuleze deficite uriaşe prin contractarea unor credite străine şi, astfel, crearea unor riscuri considerabile.

Îşi va pierde SUA supremaţia?
În condiţiile în care dolarul îşi va pierde supremaţia, puterea militară a SUA se poate nărui şi odată cu aceasta şi capacitatea de intervenţie în problemele internaţionale. Deficitele uriaşe ale SUA, încrederea din ce în ce mai redusă a investitorilor străini în titlurile de stat americane, colapsul sistemului financiar, precum şi dezideratul de a impune un sistem mondial stabil, precum criza subprime, sunt motive pentru care zilele dolarului în poziţia de monedă de rezervă sunt numărate.

Dolarul american a înlocuit lira sterlină, devenind monedă de referinţă pentru rezervele internaţionale după conferinţa de la Bretton-Woods, organizată pentru a trasa noua ordine economică postbelică. Încheierea unui acord între guvernul de la Washington şi ţările arabe exportatoare de petrol, în cadrul căruia se stipula utilizarea dolarului pentru comerţul cu petrol, a pecetluit soarta lirei sterline şi a impus moneda americană în schimburile internaţionale. În condiţiile în care dolarul îşi va pierde supremaţia, puterea militară a SUA se poate nărui şi odată cu aceasta şi capacitatea de intervenţie în problemele internaţionale. Deficitele uriaşe ale SUA, încrederea din ce în ce mai redusă a investitorilor străini în titlurile de stat americane, colapsul sistemului financiar, precum şi dezideratul de a impune un sistem mondial stabil, precum criza subprime, sunt motive pentru care zilele dolarului în poziţia de monedă de rezervă sunt numărate.